中粮酒业整合初成首次亮相，横跨“红白黄”酒如何协同

经过数年的调整，作为中粮“十八路军”的中粮酒业整合初步完成。

在第100届糖酒会上，中粮酒业首次整体亮相，将目标瞄准了帝亚吉欧、星座集团等欧美综合性酒企巨头，不过对于中粮酒业而言，汇集了“红、白、黄”多酒种，如何实现“1+1＞2”协同发展将是下一步的重中之重。

中粮酒业整合初成

“丑媳妇早晚要见公婆。”在中粮酒业首次整体战略发布上，中粮酒业党委书记、董事长王浩表示，2016年中粮集团推进专业化公司改革，成立了中粮酒业；在管理上将葡萄酒、白酒、进口酒、黄酒等业务进行了整合；2018年，中粮酒业完成了股权重组，将酒类业务的股权整合到了中粮酒业投资有限公司旗下。

记者查阅工商资料发现，中粮酒业控股有限公司通过中粮酒业投资有限公司，控股或参股旗下的中粮长城（葡萄酒）、中粮名庄荟（进口酒）、中皇有限公司（酒鬼酒）和中粮绍兴酒有限公司（黄酒），中粮酒业的整体架构整合已经完成。

王浩告诉第一财经记者，这也是一个非常灵活的架构设置，下一步中粮酒业将打造一个综合性酒企，并计划在3-5年内将中粮酒业的收入提高至百亿级水平。

记者了解到，此次也是中粮酒业第一次整体亮相，而细数中粮酒业这一轮整合也颇为不易。

中粮酒业的概念最早出现在2003年，当时为了解决三个“长城”（沙城、华夏和烟台）协同发展的问题，将三家长城合一使用中粮酒业品牌，对“利润、品牌形象、市场渠道、生产管理的统一调配”。

但此后，在2011年，中粮酒业被并入中国食品旗下，当时中国食品对包括食用油、葡萄酒、方便食品、巧克力业务等进行了整合，最终形成了饮料、酒类、厨房食品及休闲食品四大业务板块，中粮酒业只成为其中一部分业务。

2014年，华孚集团整体并入中粮集团，华孚集团的子公司酒鬼酒也归入中粮集团，随后中粮集团将酒鬼酒的管理权划拨到中国食品，但酒鬼酒和中粮酒业各自独立运作。

2016年1月，赵双连接替宁高宁上任中粮集团董事长，对“虚胖”的中粮集团进行全面瘦身，改革期间，围绕着粮、油、糖、棉四大核心主业，中粮把分散于不同上市公司和企业的资源资产，重组、整合进入18家专业化公司—被称为中粮的“十八路军”，酒业也是其中之一。

2017年10月16日，中国食品发布公告，宣布向控股股东中粮集团全资附属公司出售所持有的全部酒品类业务及其他非饮料业务，将中粮酒业从中国食品剥离。

与此同时，中粮集团也加快了把酒鬼酒装进新中粮酒业的进程。

2018年3月12日晚间，酒鬼酒公告称，中粮集团成立中粮酒业投资公司作为旗下酒类业务的专业化运营平台,将中糖物流和中糖华丰分别持有的酒鬼酒控股股东中皇有限公司34.92%、15.08%股权划转至中粮酒业投资，从而完成了整合的最后一块拼图。

如何协同发展

完成整合的中粮酒业是一个横跨“红黄白”三酒种的综合性酒企。

在外界看来，此前中粮酒业的一系列整合操作结果是成功的。中国食品的国产葡萄酒业务在2015年和2016年及2017年上半年连续亏损2.4亿、2.1亿和4.1亿港元，掌管进口酒业务的李士祎临危受命，并完成了业绩的逆转，2018年中粮长城销售额重回20亿。

酒鬼酒的情况也类似，2012到2013年，由于塑化剂事件，酒鬼酒遭遇重创。中粮入主之后，对酒鬼酒的品牌、产品、管理层进行了梳理调整，2016年帮助酒鬼酒实现扭亏，2018年酒鬼酒实现营业总收入11.9亿元，同比增长35.1%，净利润2.3亿元，同比增长27.9%。

根据中粮酒业公布的信息，目前整合完成的中粮酒业下包括葡萄酒、进口酒、白酒和黄酒，拥有“长城”、“桑干”“酒鬼”、“内参”、“中粮名庄荟”、“孔乙己”等知名品牌。中粮酒业旗下拥有13家工厂（含2家海外酒庄）。

中粮酒业面临的下一个问题就是多酒种如何协同发展，此前长城和酒鬼都是独立运作，而国内酒企虽然有白染红的趋势，但白酒依然占据主导，综合性酒企鲜有先例。

王浩告诉第一财经记者，之所以要做综合性酒企，主要是看重国内市场正在迎来的发展机遇，一方面来自于消费升级，逐步壮大的中等收入人群带动消费从基础型转向享受型消费，而这也带动了消费的多元化，单一酒企已经很难满足消费者和经销商的需求，这也给综合性酒企发展提供了机会。而本身中粮酒业也有自身的一系列优势。

他也表示，协同问题也是大型综合性企业普遍面临的最难的问题之一，现阶段中粮酒业的体量不大，因此不需要大的架构调整，在专业部分，各酒企依然独立运作，而协同主要体现在客户、渠道、资金池、商业赞助、传播宣传、仓储物流等多各方面，这样可以节省成本、提高效率。

在外界看来，对于中粮酒业的综合化酒企模式并不担心。

华创证券首席分析师董广阳告诉第一财经记者，国际上烈酒公司大多是综合性酒企，一方面综合性酒企的产业协同较好，最明显体现在原料采购，生产，运输到营销资源一条链都可以充分把效率提高到最高，综合性食品企业达能、雀巢也是如此。另一方面企业抗风险能力，各酒种出于不同的周期之中，抗风险能力会较大，遇到市场波动时，给自己的客户提供更多的支持，也是国外综合性酒企长期稳定发展的原因。但他也表示，综合性酒企的挑战在于企业的经营管理机制和人才队伍建设能否做好，毕竟是多品牌运营，也是多线作战。

记者了解到，在中粮酒业的整合的同时，混改工作也在不断推进。据透露，2018年底，酒鬼酒和部分大商合资成立湖南内参酒销售有限责任公司，从而实现厂商利益一体化，内参公司2个月就完成了全年50%的销售额。此外，中粮名庄荟也在第二轮融资中，也有和经销商进行股权深度合作。

值得注意的是，目前A股上市的酒鬼酒是目前中粮酒业旗下唯一的上市公司，但当天中粮酒业并未公布整体上市的计划，但王浩表示，未来也会在资本市场有所动作，但并未透露具体时间表。

香颂资本执行董事沈萌看来，有酒鬼酒的平台，中粮酒业确实具备整体上市的条件，主要还是要看具体的注入方案和交易结构设计，以及定价的公允性。