在全球能源转型与材料升级浪潮中,中国硅基新材料一体化龙头合盛硅业正以全产业链优势引领行业新周期。经历产能过剩阵痛后,2025年有机硅行业迎来结构性复苏,光伏、新能源车、AI终端等新兴需求驱动市场规模持续增长,未来有望贡献重要增量。
合盛硅业依托新疆“煤-电-硅”一体化基地构建成本护城河,在工业硅、有机硅产能领先、成本领先的基础上,公司还通过碳化硅衬底晶体良率突破90%、8英寸样品验证等技术创新,实现从原料自给到高端制造的闭环。
在拥抱新质生产力,迈入转型升级的过程中,这家兼具周期韧性与成长动能的企业,正以全产业链壁垒、技术研发实力与产融结合,开启从传统龙头向全球硅基材料领军者的进化之路。
行业复苏
有机硅迎来结构性增长机遇
经历2023-2024年的产能过剩与价格低迷后,2025年有机硅行业迎来关键转折点。全球经济的复苏叠加光伏、新能源车、AI终端等新兴需求的爆发,推动有机硅市场价格自2024年年底起有所改善。数据显示,2025年初有机硅DMC行业报价上调500元-1000元/吨不等,行业供需关系从过剩转向紧平衡。
传统建筑与电子领域需求企稳的同时,新能源赛道成为核心增长引擎。光伏产业对密封胶的需求激增,电动汽车对耐高温硅胶的依赖加深,AI终端设备(如柔性可穿戴设备、人形机器人电子皮肤等)对高附加值有机硅材料的应用拓展,有机构预测称,2025年,全球AI终端硅胶市场规模将突破180亿元,年复合增长率达35%。第三代半导体碳化硅(SiC)材料在车载、能源、电力供应、工业等领域加速渗透,进一步拓宽了硅基材料的应用边界。
百川盈孚数据显示,截至2024年12月,国内有机硅中间体总产能达到344万吨(折DMC),较2020年年均复合增速达到19.71%;同时,国内有机硅中间体产能集中度较高,CR5占比超过60%,其中合盛硅业产能占比约为26%。2024年四季度以来,库存并未受到新增产能和高开工率的冲击,保持了相对平稳。
展望未来,新兴行业预期维持中高速发展,传统行业对有机硅的需求有望探底回升,国内有机硅行业新增产能十分有限,未来供给格局有望逐步改善。另外,目前国内有机硅行业在建/规划新增产能有限,且部分产能投产进程仍有较大不确定性。因此往后看,需求稳定叠加行业自律,有机硅行业市场价格及企业毛利有望进一步修复。
核心竞争力
全产业链协同及科技创新下的“护城河”
合盛硅业是我国硅基新材料行业中业务链完整、生产规模领先的企业,公司的工业硅依托于新疆布局的“煤-电-硅”一体化生产基地,具有原材料、能源等资源丰富,价格较低的优势,将能源成本压缩至行业极低水平。自供石英石矿、自备电厂与石墨电极产线使其每吨工业硅的生产成本低于同行,构建了难以复制的成本壁垒。截至2024年三季度末,公司工业硅产量141万吨,有机硅单体产量135万吨。
在科技创新方面,截至2024年6月30日,公司取得授权专利632项,其中发明专利79项,主导或参与各类标准的制定或修改50项。其中,在第三代硅基半导体材料领域,公司实现重大突破:6英寸衬底晶体良率达90%以上,外延良率95%以上,8英寸样品已进入验证阶段,技术指标比肩国际巨头。作为公司新的技术突破点和业务增长点,公司未来将持续推动碳化硅工艺技术进步,打破欧美垄断,实现进口替代,保障第三代半导体材料的可持续发展。
公司通过自主研发与引入智能化设备先进技术,构建了覆盖全产业链的智能制造系统。依托工业互联网技术,公司实现了从原材料采购、生产制造到产品检测和交付的全流程智能化管理,同时成功打造了数字化工厂,通过采用PMS、DCS、APC等系统进行自动化控制,智能监测系统实时跟踪生产过程中的能耗和排放,及时调整生产参数以达到节能减排的目标,大幅提高了生产效率与资源利用率。
同时,公司还积极响应国家“双碳”目标,投资建设多条低能耗、高环保标准生产线,在节能减排领域发挥了示范作用。公司始终认为科技创新是企业实现绿色能源发展的核心动力,合盛硅业在新疆乌鲁木齐、石河子、鄯善均有设立绿色循环经济产业园,园区通过“煤-电-硅”一体化模式,将煤炭、电力与硅材料生产整合,同时布局光伏发电,显著提升资源利用效率;从能源和原料的垂直供应,到自产自足相互赋能,生产过程中所有副产均能得到循环利用,真正实现环境保护与经济效益的双重价值。
产融结合
双轮驱动,打开成长新空间
根据2025年2月25日发布的《2024胡润中国500强》,合盛硅业排名第153,较上年排名提高11位。而根据《2024胡润中国新材料企业百强榜》,公司位居第4位,牢牢站稳关键战略材料、硅材料板块领先地位。在新材料产业作为发展新质生产力前沿阵地的地位不断凸显的背景下,公司的独特价值正在被市场聚焦。
国家持续出台政策吸引优秀民营企业借助资本市场发展壮大,中国证监会主席吴清近日在会议中指出,要做好民营企业股债融资支持。深刻认识民营经济是资本市场高质量发展的重要基础,把促进民营经济发展与做好资本市场工作贯通起来,坚持“两个毫不动摇”,更好发挥资本市场平台作用,为民营企业做优做强提供更有力的资本市场支持。
在政策鼓励下,公司启动规模40亿元的资产支持证券(ABS)项目,通过盘活存量资产,优化资产负债结构,为硅基新材料项目提供资金保障,进一步强化长期竞争力。
作为国内硅基新材料一体化龙头的合盛硅业,本次采用ABS融资具有深远的战略意义。硅基新材料与国民经济多个领域息息相关,例如晶硅光伏是全球绿色能源革命的关键组成部分,碳化硅则是第三代半导体材料在电气化、智能化进程中被广泛应用,有机硅则渗透在基础设施、美好生活的方方面面,随着中国经济稳步发展,硅基新材料仍处于较好的上升空间。
在有机硅行业结构性复苏的浪潮中,合盛硅业凭借全产业链壁垒、技术研发实力与产融结合,正从“周期龙头”向“成长标杆”蜕变。面对新能源革命与材料升级的历史性机遇,合盛硅业将以“再出发、再奋进、再超越”姿态,持续引领行业变革,为中国新材料产业的崛起提供范本。未来,随着碳化硅、晶硅光伏等项目的产能释放,其成长空间或将进一步打开,为投资者创造长期价值。 |
公安备案41010702002452号
