黄金站上2000美元 贵金属投资风险如何防范

中国消费者报报道(记者聂国春) 8月以来，黄金等贵金属受到资本市场热捧。8月5日，黄金价格自2011年以来首次突破每盎司2000美元，最高上涨至2031.02美元/盎司，刷新历史纪录。随后几日，黄金价格高涨至2056美元，现货白银价格也顺势大涨，一度接近30美元/盎司，刷新2013年4月以来新高。

　　黄金涨疯了，曾经嘲笑狂买黄金的“中国大妈”的网友也不淡定了，纷纷开始打起了贵金属投资的主意。那么，这一轮黄金上涨的原因是什么?贵金属投资还有没有空间?普通投资者又该如何防范其中的投资风险呢?记者就此进行了采访。

　　黄金白银涨势如虹

　　今年6月，国际黄金价格为每盎司1600多美元。随后，黄金开始了一波快速上攻，两个月就上冲到了2000美元上方，刷新历史纪录。正好印证了那句话——是金子总会发光的。黄金的上涨，也带动白银走高。8月7日，白银最高冲至29.86美元/盎司，涨幅已超过黄金。在黄金白银的带动下，铂金、钯金期货也一路震荡上涨，7月28日盘中分别触及1002美元/盎司和2419美元/盎司的高点。

　　在博时黄金ETF(开放式指数基金)基金经理王祥看来，这一轮黄金的上涨，背后的逻辑是多因素的共振：一是欧美新一轮刺激政策的落地，因此具备货币属性的黄金资产将继续受益于整体的宽松格局。二是美国名义利率持续保持低位，降低了黄金的调整风险，使交易资金勇于入场做多。三是中美博弈态势升级，市场需要对冲地缘风险。四是美国部分经济发达州及欧元区新冠疫情再次抬头，经济复苏稳定性下降。

　　中国国际期货股份有限公司高级研究员汤林闽表示，白银此轮上涨强于黄金，主要是白银投机属性比较强，当贵金属牛市来临时，很多投机者选择白银做短线操作。同时，白银的工业属性比黄金更强，5G商用化等工业需求较大。此外，海外新冠肺炎疫情进一步恶化，白银主产国墨西哥的新冠肺炎死亡人数增多，引发对白银供应面的担忧。

　　中长期仍有投资空间

　　就在人们将投资目光聚集到黄金上面时，黄金市场8月7日遭遇疯狂抛售一幕：在北京时间20时30分美国非农就业报告出炉之后，国际现货黄金最低跌至2015.18美元，距离日内最高跌幅高达60美元。疯狂火爆的黄金市场是否见顶?投资者还能上车吗?

　　对此，多位业内人士认为，从技术上来看，黄金有短期回调的压力。但从中长期来看，黄金市场仍有上涨空间。

　　华泰期货贵金属研究员师橙认为，在宽松的货币政策大背景下，黄金今年年内有望达到每盎司2200美元至2300美元。白银价格有六七成的概率还是跟着黄金价格走，但其自身商品属性、工业属性比黄金强一些。王祥也认为，黄金的上涨不仅受益于地缘局势这种短期提振事件，也受益于信用货币泛滥与经济复苏稳定性下降等中长期因素。特别是随着美国大选时点的临近，三季度大选的不确定性仍将是市场主线之一，黄金的整体上涨方向较难改变。

　　机构的观点也可以从黄金ETF持仓得到印证。世界黄金协会最新报告显示，截至七月，全球黄金ETF及类似产品连续八个月出现净流入，其总持仓当月增长166吨，全球总持仓达3785吨，再度创下新高。2020年的前七个月，全球黄金ETF总流入达899吨，远高于此前创下的年度流入纪录。而在金价突破2000美元/盎司的八月初，全球黄金ETF的规模增长趋势仍在持续。

　　世界黄金协会指出，投资需求以及金价的积极势头抵消了黄金消费需求的疲软。在2020年第二季度的需求构成转变中，全球黄金总需求中只有32%来自于金饰、金条金币以及科技用金消费，其余部分均来自于黄金的投资需求，例如黄金ETF以及央行购金。

　　多家银行暂停开仓

　　虽然黄金白银等贵金属目前涨势喜人，但上海黄金交易所日前发布公告称，拟根据单边市场情况对白银延期合约交易保证金比例和涨跌停板进行调整。上金所还在公告中提醒投资者谨慎运作，理性投资，合理控制持仓规模。

　　记者还注意到，近期已有农业银行、光大银行、平安银行等多家银行提示金银等贵金属投资风险，亦有部分银行宣布暂停账户铂金、账户钯金等产品的开仓交易。例如，工商银行日前发布公告称，国际铂金、钯金价格波动频繁剧烈，为保护客户权益，自北京时间2020年7月31日0:00起，该行暂停账户铂金、账户钯金、账户贵金属指数全部产品的开仓交易，请客户根据持仓情况做好交易安排和风险控制。记者了解到，暂停账户铂金、钯金开仓交易的还有交通银行、民生银行和农业银行等。

　　银行业人士表示，一般银行可以交易的贵金属品种有黄金、白银、铂金、钯金四个品种，这些品种的价格走势基本趋同，但后两者相对黄金、白银交易量小很多，价格波动更大，属于“流动性较低、波动性较高”的小众投资品种，暂停交易影响不大，同时也能警示黄金、白银的投资者，警惕价格波动，谨慎操作。

　　王祥建议，在选择贵金属投资品种时，首先要考虑自己的风险承受能力。对于一般投资者来说，黄金ETF是个不错的选择。而有一定风险承受能力的投资者，可以选择贵金属股票，黄金期货一般不要去碰。对于短期交易型投资者，则要警惕高位波动和快速上升后的回调风险。